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摄生一度是中老年人的專利，但如今90後、00後也起头抢占“摄生C位”了。
從"食補潮水"進阶"靶向進補"，颜值發急與脱提问題的两重叠加，讓這届年青人竟囤起了傳说中的補腎“神藥”——六味地黄丸。
在浩繁品牌中，张國立2005年先後的那句“治腎亏不含糖，三百年好品格，六味地黄丸，相信九芝堂”的告白语，讓九芝堂自家的六味地黄丸火遍五湖四海，并把它做成為了一門補腎的好买卖。
比年来，這家有372年汗青的中華老字号却运气多舛。
2015年，李振國豪掷15亿元從涌金系手中接盘九芝堂，并讓它開启了买买买模式，收購立异藥企業，在抗體藥和干细胞等生物制藥范畴不竭發力，但7年曩昔，這家百年藥企并未重回往日巅峰。
2022年1月1日九芝堂颁布發表上调六味地黄丸的代價，樂成刷了一波存在感。
0一、运气多舛的百大哥号
對“樂成”二字的巴望也许贯串了李振國的創業生活。
2015年，李振國借助本身開辦的友搏藥業，從涌金系手中接過九芝堂這個百大哥店的大旗，樂成借壳登岸本钱市場，成為醫藥行業的一匹“黑马”。
彼时来自牡丹江的友搏藥業，名不見經傳，與距今已372年汗青的中華老字号九芝堂摆在一起，顯得“門不妥、户不合错误”。
這暗地里彰光鲜明顯李振國本身的大志。要晓得，九芝堂前身“劳九芝堂藥铺”發源于清顺治七年，即公元1650年，是长沙最老的藥号，在業界素有“南有九芝堂、北有同仁堂”的说法。
比九芝堂更加久长的是它确當家產物六味地黄丸，這味藥最先能追溯到1000年前的宋朝，利用的古方源自“醫圣”张仲景的《金匮要略》“崔氏八味丸”。經後人改良後有了現在的六味地黄丸，今朝海內贩卖的品牌有700多種，此中比力出名的包含九芝堂。
藥如其名，六味地黄丸是由熟地黄、茯苓、泽泻、山藥、山萸肉、丹皮六味中藥炮制而成。
一名中醫暗示：“六味地黄能肝腎阴虚病都通治，好比支气管炎、支气管哮喘、结核、汉子的性功效降低、前列腺疾病等，通常具备潮热、冷汗、腰酸腰疼、腿软、眼干涩模胡、性功效降低等症候特性的均可以機動加減應用。”
除六味地黄丸，2004年，李湘、邓婕、高秀敏三個春秋段的女人喊出“血气充沛才康健，補血認准九芝堂”的告白，也樂成為九芝堂的驴胶補血颗粒打開了市場。
可以说，九芝堂凭仗這两大王牌產物樂成被推上“神坛”，在醫藥行業，品牌就是打開目生市場的通顺無阻的通行證。
截至2020年底，九芝堂在天下有466家連锁門店，并持续多年入選中國最有價值品牌500强，始终位列湖南省中華老字号企業第一位。
這恰是李振國開辦的友搏藥業缺乏的“品牌效應”。由于開辦于1995年的友搏藥業可以说是一家“野生”藥企。
在與九芝堂重组以前，友搏藥業95%的营收都減肥營養代餐,来自一款“前無前人後無来者”的中藥立异藥——疏血通打针剂，這是海內第一個動物复方水针剂型品種。
這款以水蛭和地龙（也就是俗称心腦血管保健食品,的蚂蟥和蚯蚓）為原料的中藥打针剂，主治腦血栓等心腦血管疾病。凭仗這款独家藥品，李振國不但樂成在牡丹江市铁岭镇開辦了友搏藥業，赚得本身的第一桶金，乃至經由過程這款藥顺遂借壳上市。
成心思的是，由于不少中藥打针剂存在不良反响，同属的疏血通打针剂也没有逃過質疑。2017年，《新版醫保目次》明白限定26種中藥打针剂的利用，友搏藥業的“血通打针液”被列為“限二级以上醫療機構并有明白的缺血性腦血管疾病急性期患者”利用。
李振國彷佛是早已预感到仅凭這款藥没法做到“一招鲜吃遍天”，早早已起头了經营。
0二、兽醫是怎样成首富的？
這位站在這家百年藥企暗地里的中藥大佬，实际上是兽醫身世。
1960年诞生于黑龙江牡丹江的李振國，可以掉髮治療方法,说是中國醫藥行業第一批自立立异研發藥物的人物。
不外在進入生物醫藥行業以前，22岁的李振國结業于黑龙江省畜牧黉舍兽醫專業，结業後便被分派到牡丹江市奶牛厂事情。
“我命由我不禁天”在李振國身上@表%3Jp7Q%現得极%DT3nL%尽%DT3nL%描%DT3nL%摹@。1984年，因事情機遇李振國被派驻深圳，在阿谁創業大潮出現的期间，兽醫身世的李振國常常與生物醫藥行業的人打交道，發明制藥行業比當兽醫更有“远景”，因而毫無制藥理论與实践履历的李振國竟一头扎了進去。
没有生物醫藥根本的他一邊上课進修一邊实驗。用他的话说，“為钻研新藥，不但花光了所有积储後东挪西借，（那时）的确着了魔。”
為了实現從地龙（蚯蚓）和水蛭的提取物精粹提取後，可以直接打针到人身陰莖增長增粗藥,降血糖方法,體內的设法。李振國用了10年时候。
终极在1989年這款“独門秘方”出生在实行室，李振國带着這款專利樂成衣锦回籍，友博藥業出生了。
短短几年时候，友搏藥業就成了本地的明星企業和纳税大户，固然外表風景無穷，但李振國晓得，仅靠营收進献超九成的這一款藥“疏血通打针液”，其实不能支持友搏藥業久长地走下去。
上市，成為李振國認為可以得到更多資金舉行立异的最快路子。据一名靠近李振國的人士曾在接管采访中暗示：“振國泛泛干事的气概是比力暖和、低和煙花泡泡機,谐判断，最重要的是决议计划能力强，特别是在迁移转變时代，决议计划能力超越凡人。”
這一迁移转變點產生在2015年，在涌金系產生巨變後，作為“涌金系”旗下具有的第一家上市公司九芝堂，也没能独善其身，從2008年的营收11亿元仅增加至2014年的14亿元。根基進入障碍状况。
那些年间，“涌金系”追求退出九芝堂的動静在業內傳得满城風雨，而名不見經傳的牡丹江首富李振國以迅雷不及掩耳之势在短短两個月时候，便與涌金系敲定了买卖。
2015年，李振國携友搏藥業經由過程定增注入資產和股权讓渡的方法，先是用15亿元得到九芝堂28.06%的股分，後又以65亿元的資產估值将友博藥業装入上市公司。终极，李振國凭仗42.33%的股分，成為九芝堂实控人。
固然在那时外界看来這是一個赔本买卖，由于“笃志發家”的友搏藥業2014年净利润就高达4亿元，是九芝堂同期营收的1.6倍。
但正如李振國所说：“品牌上九芝堂绝對有影响力。”以後借助這一中藥老字号，李振國舉行本钱邦畿的扩大也走得光明正大。
截至2022年1月19日，李振國持有九芝堂29.69%的股分，依照83亿的市值计较，其身家达25亿元。在2021年的胡润富豪榜上，牡丹江唯一李振國上榜。
0三、热中本钱运作的大佬
借助九芝堂這一老字号，李振國打着“立异”的旌旗開启了本身的本钱之路。
李振國接辦九芝堂时，公司已從一线中藥企業行列落伍，對此李振國曾说：“想撵上人家，進入中國制藥企業的第一声势，别無選擇，只有立异！”
但那时九芝堂的立异却不走平常路。本来在借壳上市以前，還没爆雷的康美藥業就一向是友搏藥業第一大客户。在2015年重组完成後，九芝堂發通知布告称，與康美藥業签定了计谋互助协定。
2016年、2017年，康美藥業别离為九芝堂第一大客户。按照當初的“事迹對赌”协定，友博藥業2015年至2017年归属于母公司股东的扣除非常常性损益後的净利润别离不低于4.57亿元、5.15亿元和5.79亿元。终极九芝堂精准“踩线“，其事迹许诺完成率别离為101.29%、100.69%、101.66%。
固然康美藥業887亿元的财政造假事務震動本钱市場，但九芝堂曾對外澄清称，對公司财政并没有影响。
不外，事迹變臉倒是究竟。2018年，九芝堂的营收事迹腰斩，净利直接下滑至3.33亿元，同比削減52%，到2019年，其净利润更是直接降至1.3亿元。
對付事迹下滑九芝堂归因于“两票制”等缘由。在事迹變臉後，做研發發迹的李振國又继续高喊“将‘傳承與立异相連系’作為公司始终對峙的成长理念。”
自此九芝堂便開启了买买买模式，收購立异藥企業，在抗體藥和干细胞等生物制藥范畴不竭發力，如一家立异藥企科信美德醫治糖尿病的“477”項目，将有可能倾覆糖尿病患者利用胰島素降糖的傳统醫治方法；结構美國Stemedica公司，進军干细胞范畴。
這些本钱运作暗地里却隐藏玄機。本来2018年，九芝堂筹备斥巨資10亿元收購没有营收還背负欠债的立异藥公司科信美德。终极這笔10亿元的买卖被羁系部分叫停。
按照證监會的存眷函，李振國女兒李鹤持有科信美德最大股东REMD Biotherapeutics Inc22%股权。本来這笔买卖的联系關系方终极指向李振國。
在生物制藥碰鼻後，李振國又将重心放到干细胞范畴。
按照2020年年報，今朝九芝堂已有干细胞相干临床实驗获批，多個钻研項目也正在推動。但根基還都处于临床实驗阶段，是不是能樂成也未可知。
就如一名投資人讲道：“九芝堂的發财比拟同仁堂這些老牌子，少了些秘闻。九芝堂的驴胶補血產物，做不外东阿阿胶；六味地黄丸產物，比不外仲景牌；安宫牛黄丸，市場更承認同仁堂；疏血通是心腦血管范畴中藥打针剂，竞争更剧烈。”
而傳统中藥企業跨界的难度可想而知，搞研發必要的是真金白金地投入。但九芝堂這几年的研發用度并未顯著增加，按照东方财產Choice数据，九芝堂的研發用度仅從2018年的0.85亿元增加至2020年的1.13亿元。
依照李振國的假想，九芝堂将来营收中，現代化生物藥和细胞藥将要占到70%摆布，成為主导。但几年曩昔，2020年九芝堂七成以上的营收照旧来自六味地黄丸、驴胶補血颗粒等中成藥。
這几年九芝堂的营收增加幅度也不大。2018年至2020年，九芝堂的营收别离為31.62亿元、31.84亿元和35.6亿元；净利润也從2018年的3.33亿元下滑至2020年的2.7亿元。
在真金白银的砸向新范畴以後，九芝堂和李振國小我的資金压力顯著。截至2021年前三季度，九芝堂营收為29.92亿元，净利润為2.68亿元。但同期，九芝堂的欠债已累计达13.57亿元，貨泉資金唯一3亿元。
1月20日，九芝堂公布通知布告称，李振國打點了股分消除質押手续，截至當前，其累计質押股数1.63亿股，合计占其持有股分数目的63.32%。
固然股权質押比例不高，但李振國的本钱邦畿除九芝堂以外，還实控有49家企業。按照天眼查顯示，5年时候里，李振國的股权質押次数高达95次，最高的一次股权質押比例靠近九成。
現在“靶向進補”的年青人對六味地黄丸的追捧，将老字号九芝堂從新拉回公共视线，但補腎這事，历来是各说各话因人而异，“不看告白看療效”。
（作者 | 曾嘉藝，编纂丨廖影）
（除零丁標注来历外，以上图片来自视觉中國） |
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發表於 2024-7-2 19:27:06
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